Investeringsproces

1. ONTVANKELIJKHEIDSTOETS

Na ontvangst van de ondertekende ‘Aanmeldingsovereenkomst’ (per post) en van het ‘Aanvraagformulier’ (per post of via e-mail) gaat Vinnof over tot een ontvankelijkheidstoets. Daarin controleren wij of uw bedrijf formeel in aanmerking komt voor een investering door Vinnof. Met andere woorden, is uw bedrijf een kleine startende onderneming in Vlaanderen die een innovatief product of dienst aanbiedt of wil aanbieden?

• Een kleine onderneming is een bedrijf met minder dan 50 werknemers, waarvan de jaaromzet niet hoger is dan 10 miljoen euro, of waarvan het balanstotaal niet hoger is dan 10 miljoen euro. Het bedrijf moet tevens voldoen aan het zelfstandigheidscriterium. Dat wil zeggen dat de geconsolideerde cijfers – als er een deelnemingsrelatie bestaat met andere ondernemingen van 25 % of meer van het kapitaal of van de stemrechten – moeten voldoen aan bovenvermelde criteria. Een groter aandeelhouderschap door risicokapitaalmaatschappijen, universiteiten of onderzoekscentra zonder winstoogmerk, is wel toegestaan.
• Een starter is een bedrijf dat niet langer dan zes jaar is ingeschreven bij de Kruispuntbank van Ondernemingen (KBO). De commercialisering van uw product of dienst mag bovendien nog niet op grote schaal zijn opgestart.
• Een bedrijf is Vlaams als zijn voornaamste exploitatiezetel is gelegen in het Vlaamse Gewest.
• Een product of dienst is innovatief als het een nieuwe behoefte creëert of een bestaande behoefte op een nieuwe manier invult.

Als het antwoord op de bovenstaande elementen positief is, zal Vinnof de u telefonisch of per e-mail contacteren en een afspraak maken voor een kennismakingsgesprek.

Voldoet uw onderneming niet aan de basiscriteria dan wordt u daarvan op de hoogte gesteld.

 

2. KENNISMAKINGSGESPREK

Het kennismakingsgesprek laat toe om uit te maken of een investering door Vinnof het juiste instrument is om uw financieringsbehoefte in te vullen.

Het kennismakingsgesprek duurt ongeveer één uur. Het is de bedoeling om tijdens dit gesprek meer te vernemen over uw onderneming en uw innovatief idee/product/dienst. Dat gebeurt op basis van het aanvraagformulier dat u ons reeds bezorgde.

Na het kennismakingsgesprek zal Vinnof een eerste inhoudelijke evaluatie maken van de aanvraag. Die evaluatie kan aanleiding geven tot: 

• het opvragen van bijkomende informatie. Dat gebeurt telefonisch of per e-mail en zal opnieuw aanleiding geven tot één of meer evaluaties van de aanvraag;
• de beslissing om een diepgaande analyse te maken van uw aanvraag; 
• de beslissing dat het dossier niet in aanmerking komt voor een investering door Vinnof. Vinnof brengt u daarvan op de hoogte.

 

3. INTENSIEVE ANALYSE

Tijdens en na het kennismakingsgesprek zal meer en meer een volwaardig business plan de leidraad voor intensieve analyse worden.

In de fase van intensieve analyse zal de economische haalbaarheid van het project, en dus de kwaliteit van het ganse business plan in al zijn facetten uitgebreid worden getest.

Als leidraad voor de intensieve analyse wordt beroep gedaan op een “conceptvalidatie” om stelselmatig alle noodzakelijke facetten van een volwaardig businessplan uit te diepen:

• Innovatiegerichtheid en beschermbaarheid
• Marktpotentieel & marktbenadering
• Inkomstenmodel
• Team & trackrecord
• Financiële aspecten.

De economische haalbaarheid van een project is enerzijds in grote mate een functie van het marktpotentieel van het type aangeboden product, en anderzijds van de positionering van de onderneming/project in de waardeketting.

Op basis van uw kennis van de markt en de strategie van uw onderneming zult u als ondernemer een stevig onderbouwd financieel plan moeten aanleveren. De assumpties van dit financieel plan worden door Vinnof verder gevalideerd en kritisch geëvalueerd.

De succesvolle uitvoering van een business plan is niet alleen afhankelijk van een realistische kijk op de markt maar ook van de aanwezigheid van voldoende managementcapaciteit binnen uw onderneming om het plan uit te voeren. Vinnof zal zich dan ook een beeld vormen van het team vanuit financieel, operationeel en commercieel oogpunt.

Onderweg vastgestelde ‘zwaktes’ in het business plan en/of het team hoeven geen breekpunt te vormen, zolang de noodzakelijke dynamiek aanwezig is in uw onderneming, het marktpotentieel permanent geëvalueerd wordt en de managementvaardigheden versterkt waar nodig.

In deze fase van diepgaande analyse (de zogenaamde “due diligence”), stelt Vinnof tevens een “Vinnof Virtuele Adviesraad” (VIVAD) samen. Die bestaat uit adviseurs en experts in één of meer relevante domeinen. Zij worden ad hoc ingeschakeld omwille van hun zeer specifieke technische kennis en/of marktervaring en geven een objectieve “expert opinion” aan Vinnof. De samenstelling van een VIVAD verschilt naargelang de specifieke kenmerken van een investeringsaanvraag.

Zoals blijkt uit bovenstaande wordt in de fase van intensieve analyse de interactie fors opgedreven. Niet alleen met u als ondernemer, maar ook met strategische partners, eventuele co-financiers en experts. Door deze interactie groeit het wederzijds vertrouwen richting toekomstig partnership.

 

4. DEAL STRUCTURING

Als blijkt dat uw voorgestelde project economisch haalbaar is, dat het (ver)sterk(t)e team geschikt en gedreven is om het business plan uit te voeren én wanneer de financieringsbehoefte (vorm en bedrag) en optimale financieringsmix zijn bepaald, dan kan worden gestart met de uitwerking van een schematische overeenkomst tussen de onderneming en het fonds.

In geval van een kapitaalverhoging zal in deze fase een waardering van de onderneming - een prijs voor de nieuw uit te geven aandelen - worden bepaald. In geval van een (converteerbare) lening komen ook conversierechten en vergoeding (rente) ter sprake, en zal een schema van terugbetaling worden uitgewerkt.

Het resultaat van de gesproken overeenkomst zal eerst gegoten worden in een ontwerp term sheet, een schriftelijke, schematische voorstelling van de belangrijkste bepalingen van de overeenkomst zoals bedrag, waardering, opschortende voorwaarden, enz. De term sheet zal de basis vormen van de latere juridische overeenkomst, het contract.

 

5. INVESTERINGSCOMITE

Alle analyse-elementen, zijnde markt, team, financiële analyse, simulaties op het kasplan en financieel plan, ad hoc advies experts, ... worden verwerkt in een uitgebreide en overzichtelijke investeringsnota. De investeringsnota en ontwerp term sheet worden vervolgens voorgelegd en bediscussieerd met het investeringscomité.

Het investeringscomité beslist autonoom over de opportuniteiten. Na beraadslaging kan het investeringscomité steeds bijkomende voorwaarden toevoegen aan de term sheet.

 

INVESTERING

Als het investeringscomité een positieve beslissing neemt, zal Vinnof u een ondertekende term sheet bezorgen per post. Op basis van die term sheet worden de investeringsdocumenten opgesteld en kan de investering worden uitgevoerd.

Als het investeringscomité een negatieve beslissing neemt, zal Vinnof u daarvan op de hoogte brengen per brief.